(電子商務研究中心訊) 騰邦國際(300178)
主要觀點：
1.實際控制人、董事長8000萬增持，彰顯公司堅定信心。
1月11日公司大股東鐘百強先生增持公司股份4,902,688股，增持金額81,824,354.58元，占公司總股本的0.88134%。鐘百強先生已于2016年5月連續(xù)4次增持公司股份，分別占公司總股本，0.076%、0.020%、0.014和0.009%。截止此次增持，鐘百勝先生前12個月內(nèi)增持公司股份達到1%。此次增持前，鐘百強先生持有公司股份35.13%，而本次增持完成后，鐘百強先生持有公司股份36.01%。此次增持行為是基于對公司未來發(fā)展前景信心，為促進公司持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展和維護中小股東利益，對于公司實現(xiàn)‘旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融’發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建大旅游生態(tài)圈有著極大促進作用。
2、堅定實施‘旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融’戰(zhàn)略，不斷完善全產(chǎn)業(yè)鏈大旅游生態(tài)圈建設。
公司近年通過直接和借力產(chǎn)業(yè)基金方式，不斷加碼外延并購，進一步夯實大旅游生態(tài)圈戰(zhàn)略規(guī)劃。旅游業(yè)務方面在目的地資源、線下旅行社布局等方面加速推進；金融業(yè)務端進軍保險經(jīng)紀、再保險領域，打通機票-平臺-旅游-金融全產(chǎn)業(yè)鏈；將線上與線下方式相結(jié)合，拓展公司業(yè)務實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。據(jù)第三季度報告顯示，公司營業(yè)總收入342,949,624.17員，同比增長8.90%，實現(xiàn)凈利潤1.24億，同比增長16.57%。目前公司已實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋，公司綜合競爭力持續(xù)增強。12月公司定增項目(O2O國際全渠道運營平臺、差旅管理云平臺)通過證監(jiān)會核準。雙平臺的搭建將進一步深化線上線下無縫對接,實現(xiàn)線上線下的雙向輪動，從而為客戶提供更具個性化的旅游產(chǎn)品及一體化的企業(yè)差旅費用管理解決方案。
公司預計2020年實現(xiàn)機票交易額1000億元、旅游交易額400億元，未來三年多項業(yè)績將持續(xù)釋放。我們認為，此次增持是公司實際控制人對當前公司戰(zhàn)略發(fā)展的肯定，是對大旅游生態(tài)圈建設的堅定推動和強效助力。
結(jié)論：
公司大股東的此次增持，表明公司發(fā)展戰(zhàn)略得到進一步肯定與落實，各項營業(yè)指標穩(wěn)步提升。公司未來發(fā)展動力十足，即將進入業(yè)績釋放期。我們預計公司16年-18年營業(yè)收入分別為10.69、12.04和13.7億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為1.76、2.11和2.45億元；每股收益分別為0.32、0.38和0.44元，對應PE分別為58.55、48.74和42；維持公司“強烈推薦”評級。
風險提示：業(yè)務協(xié)同不達預期，突發(fā)性事件因素影響，票代政策影響。（來源：東興證券 文/徐昊 編選：中國電子商務研究中心）
