(電子商務研究中心訊) 公司亮點:
如涵是一家以網紅經濟為核心的電商公司,正在轉型做內容至上的新零售品牌運營商。公司的運營模式是根據網紅在社交媒體上累計的粉絲數據,快速定位潛在簽約網紅,形成了一整套比較完善的網紅孵化機制。公司通過對已簽約網紅進行粉絲維護、內容策劃、廣告營銷、形象公關等服務,進一步提升網紅人氣,并根據網紅形象與定位,為其設計從電商、廣告代言到游戲、綜藝、影視等泛娛樂領域的整體營銷方案,幫助其進行社交資產內容曝光與流量變現(xiàn)。
以內容變現(xiàn)的“如涵模式”在網紅生態(tài)圈站穩(wěn)腳跟。2016年是“網紅電商”爆發(fā)元年,傳統(tǒng)的電商模式受到了較大程度的沖擊,紛紛轉型加入網紅經濟的潮流中,再加上一些國際知名的快時尚品牌也拓展了電商渠道,使得市場競爭趨于白熱化。在這種環(huán)境下,公司一方面注重商品和內容維度的創(chuàng)新,利用大數據分析的技術以及粉絲對于關鍵意見領袖的信賴性進行有效的需求預測,同時借助供應鏈系統(tǒng)建設,打造了自己的模式;另一方面,公司積極拓展業(yè)務種類,豐富了網上銷售產品線及銷售領域,增加了客戶粘性及滿意度。
公司重點拓展以網紅為核心的電商業(yè)務,原有的化妝品及美容配件的批發(fā)銷售業(yè)務逐步剝離。2016年公司新的實際控制人馮敏對業(yè)務結構進行了整合,為了支撐公司未來業(yè)務持續(xù)發(fā)展,公司通過定增融資共計4.30億元。11月,阿里巴巴以3億入股,成為如涵第四大股東,足見阿里對于網紅經濟發(fā)展的看好和提前布局的意向。隨后為提高公司盈利能力,如涵先后成立4家電商公司負責線上電商業(yè)務,并成立提供供應鏈管理及相關配套服務的子公司,擬成立負責跨境電商業(yè)務的子公司。通過一系列資本運作,公司實現(xiàn)了規(guī)模裂變,伴隨著網紅經濟的爆發(fā)式增長,如涵正處于高速成長期。
投資建議:
如涵依靠精準的品牌定位,培養(yǎng)具有潛力的網紅,通過多品牌運營來迎合不同需求的消費群體,探索創(chuàng)新的商業(yè)模式,并且在競爭日益激烈的紅人市場找到屬于自身獨特的定位。通過一系列定向增發(fā)與對外投資,如涵已成為一家業(yè)務模式創(chuàng)新、深諳資本化運作的商業(yè)公司。我們認為公司未來具有較高成長性。公司目前處于協(xié)議轉讓,不予評級。
風險因素:市場競爭加劇的風險;網紅簽約與人才流失的風險;公司治理和內部控制風險。(來源：山西證券 文/王磊；編選：中國電子商務研究中心）
