(電子商務(wù)研究中心訊)從流量獲取到用戶經(jīng)營,小米商業(yè)模式升級增強“貨幣化”能力。
小米在社會化營銷和小米產(chǎn)品這兩大支柱的基礎(chǔ)上加入了新零售,提出了以用戶為中心、“硬件+互聯(lián)網(wǎng)+新零售”的商業(yè)模式。2017年MIUI用戶數(shù)量由1.35億人增長至1.71億人,互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)實現(xiàn)收入98.96億元,同比增長51.4%,人均收入貢獻由48.5元增長至57.9元,公司的流量變現(xiàn)能力不斷增強。
硬件產(chǎn)品和用戶特征深度綁定,硬件升級推動流量優(yōu)化。
小米用戶的人群畫像和其流量獲取的方式密切相關(guān),隨著硬件產(chǎn)品實現(xiàn)升級,小米在其他細分人群中的影響力也在逐步提升。從小米MIX系列機型的百度指數(shù)的用戶畫像的消費意愿和能力顯著優(yōu)于傳統(tǒng)的低端和中端機型。我們認(rèn)為隨著小米硬件產(chǎn)品的升級迭代,未來用戶群體的結(jié)構(gòu)將得到持續(xù)優(yōu)化,單客互聯(lián)網(wǎng)收入貢獻有望繼續(xù)抬升。
多元化分發(fā)平臺,對接優(yōu)質(zhì)廣告資源與品牌主,廣告收入快速增長。
移動端,小米手機應(yīng)用商店具有強大的分發(fā)能力,日分發(fā)破億,總分發(fā)突破500億;TV端,小米電視搭載的電視應(yīng)用商店實現(xiàn)應(yīng)用分發(fā),目前分發(fā)量正在逐漸增長;物聯(lián)網(wǎng)端,率先搶占入口,目前已成功開發(fā)IOT開放平臺。應(yīng)用層面,小米MAU超過1000萬的手機應(yīng)用超過38款,MAU超過5000萬的應(yīng)用超過18款,“開放平臺+高頻應(yīng)用”形成了小米平臺優(yōu)質(zhì)的廣告資源。2017年廣告收入為56.14億元(YoY+46.27%),占總體互聯(lián)網(wǎng)收入的56%。
“資本+資源”整合內(nèi)容資源,構(gòu)建泛文娛“內(nèi)容+渠道“生態(tài)鏈。
截至2018年4月底,小米科技和順為資本累計完成108家文娛公司的戰(zhàn)略投資,其中大文娛行業(yè)46家,游戲行業(yè)27家,教育培訓(xùn)17家,體育健身8家,社交社區(qū)8家,小米文娛生態(tài)圈的構(gòu)建對互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)在內(nèi)容層面,技術(shù)層面和渠道層面都形成了有力支撐。目前互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的主要盈利模式有三種:1)提供廣告服務(wù)收費模式,依托于千萬級MAU的小米應(yīng)用,可以在應(yīng)用APP中植入廣告,同時也可以在終端產(chǎn)品(手機、PAD、筆記本、電視)中預(yù)裝獲得廣告收入;2)游戲分銷,運營和支持性服務(wù)收入;3)會員服務(wù)購買模式,如購買小米視頻、小米直播、小米閱讀、小米音樂以及小米云服務(wù)等會員所形成的收入。2017年小米廣告收入占互聯(lián)網(wǎng)收入的56%,游戲相關(guān)占26%,其他增值服務(wù)占18%。
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)出海:印度市場蓬勃發(fā)展
2018年5月,小米印度宣布推出“小米音樂”和“小米視頻”,率先在印度市場提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。和國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)模式相同,小米(印度)的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容供應(yīng)商同樣為小米科技和順為資本的的戰(zhàn)略投資伙伴,包括音樂流媒體公司Hungama,手游開發(fā)商MechMocha,資訊聚合類應(yīng)用RozBuzz,網(wǎng)貸平臺ZestMoney等。
風(fēng)險提示
1)新機發(fā)行延期,從而導(dǎo)致市場份額的流失。2)生態(tài)圈和線下門店擴張過快導(dǎo)致現(xiàn)金流吃緊。3)小米生態(tài)用戶變現(xiàn)能力低于預(yù)期。4)用戶價值變現(xiàn)存在低于預(yù)期的風(fēng)險。5)“鐵人三項”模式的海外復(fù)制存在不確定性。（來源：廣發(fā)證券 文/曠實；編選：電子商務(wù)研究中心）
