(網經社訊)一)現(xiàn)制飲料生意模式解讀與星巴克的困境
星巴克發(fā)布FY18Q3(對應實際時間為18Q2)財報,其在中國首次出現(xiàn)同店下滑(-2%YOY)。下面將星巴克與瑞幸咖啡、喜茶和奈雪の茶等現(xiàn)制茶飲店進行對比,討論現(xiàn)制飲料行業(yè)的格局與前景。
1.中國現(xiàn)制飲料市場兵家必爭
(1)現(xiàn)制飲料是高周轉+高毛利率的絕好生意,毛利率通常達到80%以上;(2)易于標準化,不依賴廚師,依靠自身研發(fā)團隊和供應鏈能有效完成品控和產品迭代;(3)口味接受度高、有成癮性,能形成強勢品牌通吃大基數(shù)客群。目前中國現(xiàn)制飲料規(guī)模超千億,行業(yè)格局分散,在星巴克市占率約15%的背景下,仍有COSTA等大型連鎖品牌。此外,強勢品牌有望擠出沖調類熱飲的部分市場、擠出業(yè)內經營不善的品牌和山寨門店。我們強調茶飲作為中餐的優(yōu)質賽道,有望成長出大型公司,國內消費者茶飲習慣成長空間較大。未來隨著收入水平的提高、生活節(jié)奏的加快、茶飲本身的發(fā)展,現(xiàn)制飲料市場望繼續(xù)高速擴張。
2.星巴克作為中國現(xiàn)制茶飲絕對龍頭,受到的沖擊與挑戰(zhàn)遠未結束
(1)喜茶、奈雪の茶、瑞幸咖啡等新進入者擴張較快,坪效、利潤率、投資回收期等數(shù)據(jù)亮眼;(2)核心概念“第三空間”在中國市場被極大淡化,面臨轉型,外賣業(yè)務發(fā)展尚待觀察;(3)但星巴克的龍頭地位依然較穩(wěn)固,其擁有認可度較高的企業(yè)價值觀、先發(fā)的高端品牌認知、優(yōu)質的門店位置等壁壘,擁有較高忠誠度的核心客戶群。
3.風險提示:經濟下行風險,新競爭者對現(xiàn)有格局的沖擊,消費者口味變化,公司業(yè)績不及預期。(來源：華創(chuàng)證劵 文/王薇娜 編選：電子商務研究中心)
