(網(wǎng)經(jīng)社訊)寶信軟件(600845)
公告摘要：公司發(fā)布業(yè)績預告， 2018 年業(yè)績預計增加 2.20 億元到 2.60 億元，同比增加 51.73%-61.14%，凈利潤中位數(shù) 6.65 億元。 扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤，預計增加1.90億元到2.30億元，同比增加48.72%-58.98%，扣非凈利潤中位數(shù) 6.00 億元。
業(yè)績略超預期，數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入大幅增長，軟件信息化訂單充足。公司預告 2018 業(yè)績中位數(shù)約 6.65 億， 略超出我們預測的 6.53 億。全年業(yè)績穩(wěn)定增長， 主要受益于寶之云 IDC 二期、三期項目上架機柜數(shù)量增加，收入較去年同期大幅增長， 以及主要客戶所在鋼鐵行業(yè)需求回升及寶武整合等影響，自動化、信息化收入增加。 目前寶之云前三期共 1.75 萬機柜，目前基本全部上架運營， 我們預計 2018 年 IDC 收入 9-10 億， 寶之云四期按計劃建設進行中，合計約三萬標準機柜將陸續(xù)投入運營，形成 20 億左右的產(chǎn)值。 核心業(yè)務軟件信息化和自動化核心訂單趨勢良好，三季度信息化與自動化收入占比提升，三季度毛利率大幅提升。 受益于鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革驅(qū)動下盈利好轉(zhuǎn)，以及控股股東和主要客戶寶武合并成為全球第二特大型鋼鐵企業(yè)，疊加進入首鋼等非寶武集團市場，鋼鐵軟件信息化市占率將大幅提升。
合資設立武鋼大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，打造華中區(qū)域單體規(guī)模最大的數(shù)據(jù)中心。合資公司將依托寶信軟件網(wǎng)絡資源，結(jié)合寶地資產(chǎn)園區(qū)運營經(jīng)驗， 以武鋼集團轉(zhuǎn)型后閑置資源開展深入合作， 布局“大數(shù)據(jù)+N”產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略。 IDC 中心區(qū)規(guī)劃分三階段建設 18000 個 20A 機柜，建成后可成為華中區(qū)域單體規(guī)模最大的大數(shù)據(jù)和云計算中心。 2019 年/2021 年/2023 年，計劃投資建設約2000 個/6000 個/10000 個標準機柜。 集聚“數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)應用、數(shù)據(jù)交換”三個大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)板塊。 我們預計寶信軟件將負責武鋼大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園的數(shù)據(jù)中心運營， 武漢是公司 IDC 業(yè)務走出上海、邁向全國的第一步。 核心城市數(shù)據(jù)中心客戶需求旺盛， 但能耗指標控制嚴格， 核心城市具有能充足穩(wěn)定供電條件、較低用地成本，規(guī)?；?、集中化高質(zhì)量的數(shù)據(jù)中心選址將成為稀缺的優(yōu)勢資源。 我們預計公司將結(jié)合寶武集團的資源優(yōu)勢和自身的技術(shù)運營能力在上海周邊以及其他核心城市進行業(yè)務拓展。
領先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，鋼鐵行業(yè)信息化市占率和盈利能力大幅提升。寶信軟件是國內(nèi)領先的工業(yè)軟件企業(yè)， 被中國軟協(xié)授予“ 2017 十大創(chuàng)新軟件企業(yè)”；入圍工信部“第一批智能制造系統(tǒng)解決方案供應商推薦目錄”。2017 年研發(fā)投入 5.21 億元，研發(fā)收入占比 10.90%。 大力推進智慧制造相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)與項目落地， 工業(yè)大數(shù)據(jù)平臺 xInsight 進入 2017 年《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)白皮書》目錄。在 MES、 EMS、冷連軋、運維服務等產(chǎn)品和服務在鋼鐵領域市場占有率第一。 公司不斷加大無人化業(yè)務、機器人應用、云服務應用產(chǎn)業(yè)化推進和市場拓展力度。培育三個新的業(yè)務方向（云計算服務、工業(yè)大數(shù)據(jù)、金融軟件和金融服務）、發(fā)展四個戰(zhàn)略業(yè)務（IDC、無人化、物聯(lián)網(wǎng)、智能交通）。
投資建議：寶信軟件是鋼鐵信息化龍頭， 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領導企業(yè)， 受益于行業(yè)復蘇和寶武合并，軟件信息化市場占有率大幅提升。依靠寶武集團稀缺資源優(yōu)勢和自身信息化能力，快速發(fā)展 IDC 業(yè)務，成為華東乃至全國的第三方數(shù)據(jù)中心龍頭。作為上海國企改革先鋒， 2017 年實施股權(quán)激勵，將為未來發(fā)展保駕護航，激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力。我們暫不調(diào)整盈利預測， 預計公司 2018-2019 年凈利潤為 6.53 億和 8.04 億元，EPS 分別為 0.74 元和 0.92元，維持 “買入”投資評級。
風險提示：鋼鐵行業(yè)軟件信息化投資建設低于預期的風險； IDC 大客戶上架進度低于預期的風險。（來源：中泰證券 文/吳友文 陳寧玉 編選：電子商務研究中心）
