(網經社訊)“產業(yè)數字化”將在未來十年迅速崛起。宏觀經濟下行壓力加大,經濟的寒冬已經到來,實體企業(yè)競爭加劇,對第三方數據和增值服務需求激增。公司已構建成熟的大宗商品數據和交易服務的生態(tài)圈閉環(huán),線下倉儲物流配送加速推進。同時,公司作為商品大數據和供應鏈金融龍頭,致力于打造大宗商品領域的“阿里和京東”,潛在價值巨大。
鋼鐵等大宗商品領域的交易和服務價值在2019年將更為凸顯。2016-2018年鋼鐵行業(yè)經歷了三年牛市,2019年鋼鐵行業(yè)將進入供需弱平衡格局,有色煤炭等其它大宗商品行業(yè)也較為類似,企業(yè)亟待提升產品交易和流通效率,全方位為企業(yè)定制打造的大數據增值服務空間大幅增加。
公司在大宗商品領域的拓展空間廣闊,鋼聯(lián)云值得期待。公司目前在鋼鐵和鐵礦石等品種的交易和數據服務處于行業(yè)領先地位。2018年鋼材寄售量最高18萬噸/天,全年交易量2800萬噸(每噸收費3-7元不等),中國鋼材貿易流通量超過5億噸,公司市占率不到6%,未來增長空間大。同時,煤炭、有色、化工等其它八大大宗商品交易和大數據服務在持續(xù)鋪開和推進!集鋼廠、貿易、倉儲、物流、下游終端等數據于一體的鋼聯(lián)云值得期待。
盈利預測及估值。公司盈利模式漸趨清晰和穩(wěn)定增長。隨著寄售量和交易品種的擴大,供應鏈金融業(yè)務、交易傭金收入持續(xù)上升,同時大數據板塊穩(wěn)健發(fā)力,成為利潤增長的的重要動力。預計公司2018-2020年,實現(xiàn)EPS分別為0.78/1.60/2.67元;P/E分別為75.58/37.03/22.21,給予“增持”評級。
風險提示：產業(yè)互聯(lián)網推進速度緩慢,貿易戰(zhàn)升級,大宗商品需求大幅萎縮等。（來源：浙商證券 文/楊華 編選：網經社-電子商務研究中心）
