(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月30日，順豐同城在港交所發(fā)布公告。內(nèi)容顯示，順豐同城于今日(11月30日)起至下周二(12月7日)招股，預計12月14日上市。美銀美林、中金公司為其聯(lián)席保薦人，阿里巴巴、哈啰出行為基石投資者。若上市成功，順豐同城將成為“即時配送第一股”。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://86jade.com/zt/sftcIPO/）
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集順豐同城視頻截圖）
一、“虧損連連” 順豐同城被拆分上市
作為專注于第三方即時配送領域的企業(yè)，由順豐孵化而出，順豐同城正式成立于2016年，截至今年，仍處于虧損中。
招股書顯示，2018年至2021年5月共計虧損約19億元。其中今年前五個月，順豐同城經(jīng)營虧損3.53億元，同比擴大46%。但這種趨勢并不容易停止，順豐同城在招股書中也表示，順豐同城在往期出現(xiàn)的毛虧損、凈虧損及經(jīng)營現(xiàn)金流出等財務狀況還將持續(xù)三至五年。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自招股書）
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所董毅智律師認為，從行業(yè)來看，快遞行業(yè)是個重資產(chǎn)的行業(yè)，是需要大量資金維持，分拆上市可能是快遞行業(yè)一個標準的配置。順豐同城業(yè)務一直在虧損，它的資金壓力也蠻大的，所以說，如果把同城業(yè)務單獨分拆出來，能避免影響它原來的主營業(yè)務和收入狀況。
（注：圖為網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所董毅智律師）
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、著名電子商務與物流領域法律專家李曉曦律師表示，順豐最近日子不好過，資金緊張，無紙化辦公后，優(yōu)質(zhì)的文件快遞業(yè)務少了很多，應收和利潤都隨之縮水，隨著京東物流等更多后起之秀涌入小快遞包裹遞送服務，順豐的日子會越來越難。
“充分利用資本市場，及早的上市布局分拆，使其在融資上具備先發(fā)優(yōu)勢，說明這一次王衛(wèi)悟道了，產(chǎn)業(yè)與資本的結合才能成就一流企業(yè)。” 董毅智補充道。
二、順豐同城上市能為商家提升話語權
董毅智表示，順豐同城還有幾大突出價值。一是獨立第三方平臺的稀缺性。不同于有京東到家流量的達達，順豐同城作為即配第三方龍頭，與其他平臺沒有流量競爭，也就理所當然會成為其他平臺的首選。
“其次是對于商家意義重大，在國家反壟斷背景下，第三方平臺能提升商家的話語權，更好地與平臺進行博弈；同時，依托順豐的口碑、標準及客制化的產(chǎn)品體系，順豐同城能幫助商家更好地實現(xiàn)服務差異化，打造品牌口碑與流量閉環(huán)；最后是順豐集團的流量優(yōu)勢。能為順豐同城帶來巨大的ToC市場優(yōu)勢?！彼f道
（注：圖為網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻律師）
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻律師則認為，隨著新零售的發(fā)展和消費升級的深入，延遲的物流體系，已無法滿足消費者。消費者希望更為快捷，更為方便的配送，這就要求電商企業(yè)對物流體系進行進一步的優(yōu)化和升級。
三、各快遞物流玩家正抱團取暖
順豐曾經(jīng)與阿里旗下的菜鳥有過競爭，但現(xiàn)在，兩者卻“握手言和”，在本次上市過程中，順豐同城獲得阿里的支持，此外，哈啰出行也成了本次上市的基石投資者。
（注：網(wǎng)經(jīng)社圖庫）
針對這種現(xiàn)象，李曉曦認為，現(xiàn)在通過港股融資，引入阿里系投資，至少反映出在快遞物流領域，各路玩家正在抱團取暖。順豐獲取阿里系投資后，阿里是否開放菜鳥給順豐，我們可以事拭目以待，但順豐借助這次港交所融資，勢必將給其短缺的資金壓力帶來一定的緩解。各路物流大佬和資本市場都很會玩，這種交叉持股，交叉投資的情況比比皆是。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖為順豐同城視頻截圖）
董毅智表示，引入阿里巴巴、哈啰出行為基石投資者的行為，是順豐同城多元的融資方式表現(xiàn)。從長遠看，后續(xù)可能業(yè)務方面還需要大量的融資，雖然說阿里系也介入了，但實際上后續(xù)的投入還會更多，不排除順豐同城后續(xù)的定增或者其他的募集方式。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻律師表示，當年順豐因不愿意加入菜鳥聯(lián)盟而遭到阿里系物流的打壓和排擠，現(xiàn)在已經(jīng)成長為第三方即時配送平臺第一股的順豐同城，阿里系也不能不再重視。本次阿里成為順豐同城的基石投資者，是雙方共贏的。一方面，順豐同城快捷、專業(yè)的配送服務可以幫助阿里擴充同城生活的物流體驗，緩解同城物流壓力，另一方面，阿里的加入，能夠為順豐同城帶來更多的業(yè)務，幫助順豐進行電商件的爭奪，對抗三通一達、極兔等物流企業(yè)。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰認為，哈啰出行以單車為起點，形成“兩輪+四輪”的出行生態(tài)。此外，除了交通出行，哈啰出行不斷拓展服務邊界，目前業(yè)務已延伸至旅游、團購、酒店、換電等本地生活板塊，并逐步推出順風車、小哈換電、哈啰打車、哈啰電動車、哈啰酒店等本地生活服務。此次的基石投資，雙方在換電基礎設施、智能硬件、本地生活等領域形成合作，是哈啰出行加速完善“出行+本地生活”生態(tài)的表現(xiàn)。
此外，據(jù)網(wǎng)經(jīng)社旗下國內(nèi)知名網(wǎng)絡消費糾紛調(diào)解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）顯示，順豐同城存在訂單問題、售后服務等問題，上市只是第一步，順豐同城未來需要改變的仍有很多。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加微信s12369874z，請務必備注姓名+單位+職務。）
